De Stilte Voor de Storm. Een Onvermijdelijke Herwaardering
We bevinden ons midden in een historisch proces van precious metals revaluation, waarbij de fysieke goud- en zilvervoorraden bij westerse instellingen zoals COMEX en LBMA worden leeggezogen. Vooral zilver lijdt onder deze drain, terwijl paper shorts wanhopig lage prijzen vasthouden om verliezen te minimaliseren. Aan het einde van dit traject zal een volledige revaluation plaatsvinden, met zilver dat een gold-silver ratio van maximaal 15 bereikt – een explosieve stijging.
Deze shift is geen toeval, maar het resultaat van geopolitieke machtsverschuivingen. China leidt de aanval op het paper gold en zilver-systeem, Europa kijkt toe, en opkomende markten volgen. Laten we dit stap voor stap ontleden.
De Shanghai Gold Price: De Nieuwe Benchmark
De Shanghai Gold Exchange (SGE) noteert momenteel goud rond de $4,915 USD per ounce, een premium van $1.53 boven de westerse spotprijs. Dit weerspiegelt intense fysieke vraag in China, waar de middenklasse goud koopt als hedge tegen RMB-depreciatie en economische onzekerheid.
Deze prijsdiscrepantie drijft de arbitrage: goedkoop goud uit Londen/COMEX wordt verscheept naar Shanghai, waar het met winst wordt verkocht. Shanghai’s benchmark-fix (tweemaal daags) baseert zich op fysieke 1kg bars, in tegenstelling tot COMEX’ paper contracts.
China’s Strategie Tegen Amerika: De Vault Drain
China’s People’s Bank of China (PBoC) koopt massaal goud – 600 ton uit Londen in 2024 alleen – en pusht SGE-contracts met fysieke settlement (94% van trades). Dit drained COMEX vaults, die nu 43.3 miljoen ounces goud houden maar trillions aan derivatives collateraliseren, met slechts 1% fysieke delivery.
Shorters op COMEX/CRIMEX focussen op lage paper prijzen om shorts te coveren, maar fysieke tekorten stapelen zich op. LBMA silver inventories daalden 21.7% sinds november 2021, met maandelijkse vraag (95M oz) ruim boven supply (85M oz). China’s playbook: koop discounted West-gold, lock het in SGE-vaults (geen re-export zonder smelten), en ondermijn dollar-pricing.
Dit is geopolitiek: Basel III (strengere fysieke backing) versterkt de druk, terwijl Trump’s tarieven COMEX delivery frenzy’s veroorzaakten.
Europa’s Passieve Rol: Kijken en Wachten
Europa, met een precious metals markt van $59.2 miljard in 2025 (groeiend naar $109 miljard in 2034, CAGR 7%), investeert in goud/zilver als safe-haven, gedreven door inflatie en urbanisatie. Duitsland domineert, gevolgd door Frankrijk en UK, met vraag uit jewelry en auto (platinum/palladium).
Toch blijft Europa sidelined: LBMA (Londen) verliest goud aan Shanghai, zonder agressieve centrale bank buys zoals China. Heraeus voorspelt platinum deficits in 2026, maar goud blijft dominant door BEV-shift. Europa profiteert van recycling en ETF’s, maar mist fysieke controle – een zwakte in een revaluation-scenario.
Andere Landen: Rusland, India en BRICS Volgen
Rusland diversifieert reserves met goud (nu 25%+), India importeert massaal voor festivals en jewelry, terwijl BRICS (Brazil, India, China, South Africa, Egypte e.a.) yuan-gold settlements pusht om dollar-dominantie te breken. Turkije en Midden-Oosten kopen discreet, gedreven door sanctierisico’s.
Saudi-Arabië leidt in MENA, met goud als hedge tegen olie-volatiliteit. Deze landen exporteren niet terug naar Westen, wat de drain versnelt.
COMEX/LBMA Drain: De Kern van de Revaluation
COMEX registered gold daalt, eligible stocks maskeren het probleem (niet direct deliverable). Silver is erger: industriële vraag (1.20 miljard oz in 2025) overtreft supply (1.05 miljard oz), met LBMA/COMEX als bottlenecks.
Shorters minimaliseren losses door paper shorts te coveren bij lage prijzen, maar fysieke squeezes loeren. UBS voorziet gold-silver ratio daling naar 65 (van huidige ~80).
Voorspelling: Gold-Silver Ratio Naar 15
Historisch gemiddelde is 60-80, maar in revaluations (bijv. 1980) daalde het tot 15-20. Zilver’s industriële vraag (zonnepanelen, EV’s) explodeert, terwijl goud puur monetair blijft. Bij einde drain: goud naar $5,000+/oz, zilver $300-350/oz (ratio ~15), passend bij historische revaluation-extremen en zilver’s industriële vraagexplosie.
Implicaties voor Investeerders
- Koop fysiek: Vermijd paper ETF’s; stack silver voor upside.
- Timing: 2026 massale adoptie, squeezes.
- Risico’s: Volatiliteit, maar revaluation onvermijdelijk.
Voor vragen kun je terecht in onze Community.