Het paper “The distributional consequences of Bitcoin” van Ulrich Bindseil en Jürgen Schaaf analyseert de economische impact van Bitcoin in een scenario waarin de prijs blijvend stijgt. De auteurs stellen dat Bitcoin zijn oorspronkelijke belofte als betaalmiddel niet heeft waargemaakt en nu vooral als speculatief investeringsasset wordt gezien, zonder intrinsieke economische functie of productiviteitsgroei.
Kernargumenten
Bitcoin’s waardestijging leidt tot herverdeling van rijkdom: vroege houders profiteren via vermogens- en consumptie-effecten, ten koste van niet-houders en late instappers, zonder dat de totale economie groeit. Zelfs zonder bubbelbarst of slechte timing van trades verarmen latecomers absoluut, omdat centrale banken monetaire beleid aanpassen om inflatie te neutraliseren.
Analyse-aanpak
Het paper bespreekt Bitcoin’s mislukte betalingsrol, vergelijkt het met goud of tech-bubbels, en simuleert over 35 jaar herverdelingseffecten met parameters zoals prijsgroei (10%) en verkoopstromen. Politieke steun (bijv. Trump, Kennedy) wordt bekritiseerd als het herverdeling bevordert ten nadele van de meerderheid.
Conclusie paper
Bitcoin als eeuwig stijgend investeringsasset ondermijnt sociale cohesie en democratie door structurele armoede voor niet-houders.